معاملات انتقالی یا کری ترید در فارکس، یک استراتژی آسان و پرسود است که اغلب سرمایه‌گذاران و معامله‌گران در شرایط ثبات بازار از آن برای کسب سود بیشتر استفاده می‌کنند.  استراتژی Carry Trade توسط معامله گران برای سود بردن از تفاوت نرخ بهره بین دو ارز استفاده می‌شود. اساساً، سرمایه گذاران وجوه را با ارزی با نرخ بهره پایین قرض گرفته و آن را در ارزی سرمایه گذاری می‌کنند که بازدهی بالاتری ارائه می‌دهد. این موضوع به تریدر اجازه می‌دهد هم از تفاوت نرخ بهره و هم از افزایش بالقوه، کسب سود کند.

با این حال، توجه به این نکته ضروری است که معاملات انتقالی با خطراتی همراه است. تغییرات اقتصادی، تغییرات در نرخ بهره، یا رویدادهای غیرمنتظره ژئوپلیتیکی می‌تواند منجر به معکوس شدن سریع بازار شده؛ که منجر به زیان‌های قابل توجهی می‌شود. بنابراین، مدیریت ریسک مناسب و درک صحیح از پویایی بازار برای موفقیت در معاملات حمل و نقل بسیار مهم است.

نرخ بهره نقش اساسی در معاملات انتقالی با کری ترید ایفا می‌کند؛ زیرا این استراتژی بر مبنای تفاوت نرخ بهره بین دو ارز انجام می‌شود. هرچه اختلاف میان نرخ بهره میان دو ارز بیشتر باشد، جذابیت Carry Trade نیز بیشتر است.

تعریف معاملات انتقالی در فارکس

معاملات انتقالی (carry Trade) در فارکس به استراتژی‌ گفته می‌شود که در آن معامله‌گران از تفاوت نرخ بهره بین دو ارز مختلف بهره‌ برداری می‌کنند. در این نوع معاملات، تریدر ها یک ارز با نرخ بهره پایین را قرض کرده و آن را به یک ارز با نرخ بهره بالا تبدیل می‌کند. سود حاصل از این تفاوت نرخ بهره، به عنوان درآمد و سود به حساب معامله‌گر اضافه می‌شود.  برای مثال فرض کنید شما دلار آمریکا (USD) را با نرخ بهره 1% قرض گرفته و از آن برای خرید یورو (EUR) استفاده می‌کنید که نرخ بهره‌ آن 3% است. اگر شما 10,000 دلار قرض بگیرید:

چگونه معاملات انتقالی در بازار فارکس عمل می‌کند؟

همانطور که گفته شد؛ در معاملات انتقالی بازار فارکس، سرمایه‌گذار در تلاش است تا یک ارز با نرخ بهره پایین را به یک ارز با نرخ بهره بالا تبدیل کند و از تفاوت نرخ‌های بهره به سود برسد. در ادامه، روند دقیق انجام یک معامله انتقالی توضیح داده می‌شود.

• انتخاب ارزها با تفاوت نرخ بهره معنادار: به طور معمول، ارزهایی مانند ین ژاپن یا فرانک سوئیس، نرخ بهره پایینی دارند و در مقابل؛ دلار آمریکا، پوند بریتانیا یا دلار استرالیا، دارای نرخ بهره بالاتری هستند.
• قرض گرفتن ارز با نرخ بهره پایین: در این مرحله سرمایه‌گذار باید مقداری از ارز مورد نیاز خود را از یک بروکر یا بانک قرض بگیرد. 
• تبدیل ارز قرضی به ارز با نرخ بهره بالا: برای تبدیل ارز قرضی به ارز با نرخ بهره بالا، معامله‌گران می‌توانند از یک حساب فارکس استفاده کنند. 
• کسب سود از تفاوت نرخ بهره: معامله‌گر سود خود را از تفاوت نرخ‌های بهره میان دو ارز، بدست می‌آورد. بهره‌ها معمولاً به صورت روزانه محاسبه شده و به عنوان Swap Rate به حساب تریدر واریز می‌شود. 
• مدیریت ریسک و تغییرات نرخ بهره: تغییرات نرخ بهره، وضعیت اقتصادی یا بحران‌های مالی ممکن است، تغییراتی در نرخ‌های بهره و همچنین نوساناتی در قیمت ارزها به وجود آورند.
• بستن معامله: در نهایت، معامله‌گر باید زمانی که به هدف سود خود رسید یا زمانی که شرایط تغییر پیدا کرد؛ معامله خود را بسته و ارز قرضی را به همراه سود به بانک یا کارگزار باز بپردازد.

استراتژی‌های موفق در Carry Trade

مبادلات انتقالی یا Carry Trade یکی از استراتژی‌های محبوب در بازارهای مالی علی‌الخصوص فارکس است که برای موفقیت در آن، باید اصول و استراتژی‌های مناسبی را رعایت کرد. 4 استراتژی موفق در کری ترید را در ادامه  مشاهده می کنید.

انتخاب جفت ارزهای مناسب (Pair Selection)

یکی از عوامل کلیدی در موفقیت کری ترید، انتخاب جفت ارزهای مناسب است. معمولاً جفت ارزهای انتخاب شده باید تفاوت نرخ بهره قابل توجهی با یکدیگر داشته باشند و همچنین پایداری اقتصادی بالاتر و بیشتری دارند. به طور مثال، به دلیل تفاوت نرخ بهره میان دلار استرالیا و ین ژاپن، این جفت ارز، جزو محبوب‌ترین‌ها به شمار می‌روند. 

مدیریت ریسک و تعیین حد ضرر (Risk Management & Stop Loss)

یکی از بزرگ‌ترین خطرات carry trade، حرکات ناگهانی بازار است که می‌تواند موجب کاهش ارزش ارز با نرخ بهره بالاتر شود. در جهت جلوگیری از زیان‌های سنگین و کاهش ریسک از دست دادن سرمایه، توصیه می‌شود از حد ضرر استفاده شده و از انجام معاملات با لوریج بالا اجتناب شود. همچنین بررسی وضعیت نوسانات بازار می‌تواند به مدیریت ریسک کمک کند. 

نظارت بر سیاست‌های بانک‌های مرکزی (Monetary Policy Monitoring)

همانطور که می‌دانید، نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی تعیین می‌شود و تغییرات در سیاست‌های پولی می‌تواند به‌شدت بر معاملات انتقالی تأثیر بگذارد. بنابراین معامله‌گران باید همیشه بیانیه‌های بانک‌های مرکزی را دنبال کرده و تأثیرات احتمالی آن‌ها بر بازار را تحلیل نمایند.  

تجزیه و تحلیل تکنیکال برای کری ترید

ترکیب مبادلات انتقالی با تحلیل تکنیکال می‌تواند منجر به ورود و خروج بهتر از معاملات شود. استفاده از خط روند (Trend Lines) برای شناسایی جهت کل بازار و بررسی سطوح حمایت و مقاومت در جهت تعیین نقاط ورود و خروج مناسب، بسیار توصیه می‌شوند. همچنین استفاده از اندیکاتورهای فنی مانند RSI و MACD نیز برای تشخیص نقاط بازگشتی بازار کاربرد دارند.

مخاطرات و چالش‌های معاملات انتقالی

1. نوسانات نرخ ارز ممکن است سود حاصل از اختلاف نرخ بهره را از بین ببرد.
2. خروج سرمایه‌گذاران از ارزهای پرریسک در شرایط بحرانی می‌تواند منجر به نوسانات بازار شود. 
3. تغییرات سیاست‌های پولی و افزایش یا کاهش نرخ بهره می‌تواند استراتژی کری ترید را تحت تأثیر قرار دهد. 
4. ریسک نقدینگی در شرایط بحران بالا است و امکان خروج از معامله ممکن است دشوار باشد.
5. مداخله بانک‌های مرکزی برای کنترل ارزهای خود، می‌تواند روی مبادلات انتقالی موثر باشد.
6. تورم بالا می‌تواند ارزش ارزهای پرریسک را کاهش دهد.
7. اثرات روانی سرمایه‌گذاران، عدم اطمینان و بحران‌های اقتصادی می‌تواند موجب نوسانات شدید در معاملات انتقالی شود.

تفاوت آربیتراژ و معاملات انتقالی

به طور کلی، آربیتراژ معمولاً یک استراتژی کم‌ریسک و کوتاه‌مدت است که بر تفاوت قیمت بین بازارها تمرکز دارد. درحالی‌که مبادلات انتقالی، یک استراتژی پرریسک‌تر و بلندمدت‌تر به شمار می‌روند و بر اختلاف نرخ بهره و تغییرات نرخ ارز متکی هستند.  ^{corporatefinanceinstitute}

معیار	آربیتراژ (Arbitrage)	معاملات انتقالی (Carry Trade)
تعریف	خرید و فروش هم‌زمان یک دارایی در دو بازار مختلف برای کسب سود از تفاوت قیمت.	قرض گرفتن ارز با نرخ بهره پایین و سرمایه‌گذاری در ارزی با نرخ بهره بالاتر برای کسب سود از اختلاف نرخ بهره.
ریسک	معمولاً کم ریسک یا بدون ریسک (زیرا از تفاوت قیمت لحظه‌ای استفاده می‌شود.)	ریسک بالا (زیرا تغییرات نرخ ارز می‌تواند سود ناشی از اختلاف نرخ بهره را از بین ببرد.)
مدت زمان	کوتاه مدت یا آنی	معمولاً میان مدت تا بلندمدت
عوامل سودآوری	اختلاف قیمت یک دارایی در بازارهای مختلف	تفاوت نرخ بهره بین دو ارز و تغییرات نرخ ارز
مثال	خرید طلا در بازار لندن و فروش آن در بازار نیویورک در صورتی که قیمت در نیویورک بالاتر باشد.	قرض گرفتن ین ژاپن (نرخ بهره پایین) و خرید دلار استرالیا (نرخ بهره بالا) برای کسب سود از اختلاف نرخ بهره

مزایای کری ترید نسبت به روش‌های دیگر

مبادلات انتقالی، یک روش محبوب برای معامله‌گرانی است که به دنبال سود مداوم از اختلاف نرخ بهره هستند؛ اما همچنان باید ریسک‌های آن را به‌درستی مدیریت کنند. 7 مورد از مزایای این نوع معاملات نسبت به روش‌های دیگر، در ادامه لیست شده‌اند:

• کسب سود پایدار از اختلاف نرخ بهره
• عدم نیاز به پیش‌بینی دقیق قیمت ارز
• استفاده از لوریج برای افزایش بازدهی
• امکان ترکیب با سایر استراتژی‌های معاملاتی
• سودآوری حتی در بازارهای بدون روند
• مزیت استفاده از ارزهای باثبات‌تر
• مناسب برای سرمایه‌گذاری بلندمدت

پیش‌بینی روند بازار و تأثیر آن بر کری ترید

پیش‌بینی روند بازار نقش اساسی در موفقیت معاملات انتقالی دارد. زیرا این استراتژی نه‌تنها به تفاوت نرخ بهره بین دو ارز متکی است؛ بلکه به ثبات یا روند صعودی ارز با نرخ بهره بالاتر نیز وابستگی دارد. اگر معامله‌گران بتوانند روند کلی بازار را به‌درستی تحلیل کرده و جفت ارزهایی را انتخاب کنند که احتمال افزایش ارزش ارز پربهره را دارند؛ می‌توانند علاوه بر دریافت سود ناشی از اختلاف نرخ بهره، از افزایش قیمت ارز نیز سود ببرند. 

از سوی دیگر، در صورت پیش‌بینی اشتباه روند بازار، کری ترید می‌تواند به یک معامله پرریسک تبدیل شود. اگر سرمایه‌گذاران به این نتیجه برسند که ریسک‌های اقتصادی یا ژئوپلیتیکی افزایش یافته است؛ ممکن است سرمایه‌های خود را از ارزهای پر بهره خارج کرده و به سمت دارایی‌های امن مانند ین ژاپن یا دلار آمریکا حرکت کنند. این امر باعث کاهش ارزش ارزهای پربهره و افزایش ضرر معامله‌گران Carry Trade شود. 

همچنین، تغییرات ناگهانی در سیاست‌های بانک‌های مرکزی، مانند افزایش غیرمنتظره نرخ بهره در کشور با ارز کم‌بهره، می‌تواند باعث نوسانات شدید و خروج سریع سرمایه از این معاملات شود. بنابراین، پیش‌بینی صحیح روندهای بازار و مدیریت ریسک، دو عامل کلیدی برای موفقیت در معاملات انتقالی محسوب می‌شوند.